唯品會(huì)的去庫(kù)存生意 還能玩多久？
【YKK拉鏈ynnjm.com.cn/】記者從泉州海關(guān)獲悉，11月12日，“Levi's”“Lee”商標(biāo)權(quán)利人分別來(lái)函確認(rèn)，泉州海關(guān)在晉江陸地港依法查扣1批14萬(wàn)件涉嫌侵權(quán)貨物，這是今年開(kāi)展“龍騰行動(dòng)2020”的知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)以來(lái)，泉州關(guān)區(qū)查扣數(shù)量***的一起貼標(biāo)類(lèi)貨物侵權(quán)案件。
據(jù)泉州海關(guān)有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，11月4日在對(duì)重慶某貿(mào)易公司申報(bào)出口的一批服裝輔料進(jìn)行查驗(yàn)時(shí)，海關(guān)工作人員發(fā)現(xiàn)該票貨物存在較大的偽瞞報(bào)及夾藏風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)掏箱查驗(yàn)，在貨柜底部發(fā)現(xiàn)夾藏3箱可疑貨物，裝有“Levi's”品牌標(biāo)志的服裝水洗標(biāo)3.8萬(wàn)件，涉嫌侵犯***牛仔褲品牌“Levi's”；“Lee”品牌標(biāo)志的服裝水洗標(biāo)10.2萬(wàn)件，涉嫌侵犯***牛仔褲品牌“Lee”。經(jīng)組織鑒定并發(fā)函征求相關(guān)權(quán)利人意見(jiàn)后，海關(guān)初步認(rèn)定上述貨物涉嫌侵犯知識(shí)產(chǎn)權(quán)海關(guān)保護(hù)，依法對(duì)涉案貨物予以扣留并立案調(diào)查。
據(jù)悉，“龍騰行動(dòng)2020”開(kāi)展以來(lái)，泉州海關(guān)累計(jì)已查獲侵犯知識(shí)產(chǎn)權(quán)案件24起，查扣貨物131.42萬(wàn)件，涉及耐克、阿迪達(dá)斯、多樂(lè)可等16項(xiàng)商標(biāo)專(zhuān)用權(quán)，涉及貨物種類(lèi)為手機(jī)、商標(biāo)吊牌、刮胡刀、鞋、包袋、拖鞋等，有效維護(hù)了知識(shí)產(chǎn)權(quán)權(quán)利人的合法權(quán)益，維護(hù)了公平有序的進(jìn)出口貿(mào)易秩序，優(yōu)化了口岸營(yíng)商環(huán)境。
泉州海關(guān)有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，我市將以深入開(kāi)展“龍騰行動(dòng)2020”為契機(jī)，持續(xù)保持打擊侵權(quán)高壓態(tài)勢(shì)，借助知識(shí)產(chǎn)權(quán)海關(guān)保護(hù)服務(wù)企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，幫助提升自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)企業(yè)創(chuàng)新及維權(quán)能力，以法治方式營(yíng)造***口岸營(yíng)商環(huán)境，促進(jìn)泉州外貿(mào)企穩(wěn)提質(zhì)。同時(shí)，提醒廣大進(jìn)出口經(jīng)營(yíng)企業(yè)，嚴(yán)格遵守知識(shí)產(chǎn)權(quán)法律法規(guī)，樹(shù)立尊重他人知識(shí)產(chǎn)權(quán)的意識(shí)，共同維護(hù)“中國(guó)制造”的良好聲譽(yù)。
在三大電商平臺(tái)的瘋狂補(bǔ)貼，以及C2M模式日漸深入的情況下，留給唯品會(huì)的時(shí)間已經(jīng)不多了。
唯品會(huì)在11月13日公布公司業(yè)績(jī)，這是公司CFO楊東皓在唯品會(huì)做的最后一個(gè)季度業(yè)績(jī)報(bào)告，財(cái)報(bào)顯示，唯品會(huì)第三季營(yíng)收232億元***，同比增長(zhǎng)18.2%；凈利潤(rùn)為12億元，同比增長(zhǎng)42.1%。按非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（Non-GAAP）計(jì)算，凈利潤(rùn)為***14億元，同比增長(zhǎng)15.2%。
由于業(yè)績(jī)略好于市場(chǎng)預(yù)期，唯品會(huì)股價(jià)輕微上漲3.97%，以23.03美元收盤(pán)。
盡管唯品會(huì)已經(jīng)連續(xù)32個(gè)季度實(shí)現(xiàn)盈利，但由于毛利率原本就不高，唯品會(huì)透過(guò)降低各種支出，將費(fèi)用率常年控制在很低的水平，這樣雖然保證了公司的財(cái)務(wù)健康，但也讓唯品會(huì)在除了特賣(mài)領(lǐng)域以外，很難有發(fā)揮空間。
原本計(jì)劃由“物流、金融、電商”三駕馬車(chē)并駕齊驅(qū)，但由于成本過(guò)高，最終唯品會(huì)放棄了自營(yíng)物流公司品駿快遞和其他業(yè)務(wù)拓展的機(jī)會(huì)，最終還是回到了特賣(mài)場(chǎng)的業(yè)務(wù)中。但隨著C2M的興起，以及服裝、母嬰等領(lǐng)域通過(guò)數(shù)字化進(jìn)一步改善品牌商的庫(kù)存水平，加上愛(ài)庫(kù)存攪局、三大綜合電商不斷加碼補(bǔ)貼，將會(huì)從根本上未來(lái)將會(huì)給致力于“去庫(kù)存”的唯品會(huì)帶來(lái)致命的打擊。
另外，高管團(tuán)隊(duì)在近兩年頻發(fā)動(dòng)蕩，CFO楊東皓、CTO黃彥林相繼辭職，也讓唯品會(huì)的前景不甚明朗。
連續(xù)32個(gè)季度盈利，穩(wěn)定但薄利
從服裝品類(lèi)開(kāi)始，逐漸拓展到母嬰、生活用品的去庫(kù)存，唯品會(huì)一直在成本和費(fèi)用率上控制的比較好，從唯品會(huì)第三季業(yè)績(jī)來(lái)看，唯品會(huì)已經(jīng)連續(xù)32個(gè)季度保持在盈利水平。
從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上來(lái)說(shuō)，唯品會(huì)的營(yíng)收和盈利情況一直都保持在很穩(wěn)定的水平，除了今年第一季受新冠疫情影響，唯品會(huì)在今年第一季業(yè)績(jī)表現(xiàn)差強(qiáng)人意以外，其他季度都保持了一個(gè)比較強(qiáng)勁的增長(zhǎng)。
而唯品會(huì)的盈利情況一直維持在薄利但穩(wěn)定的局面。毛利率一直在20%上下，便是在第一季新冠疫情的影響下，公司仍然實(shí)現(xiàn)了9.86億元的凈利潤(rùn)（Non-GAAP），毛利達(dá)到36億元，毛利率可以維持在19.1%的水平；而在非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（Non-GAAP）計(jì)算，凈利率則保持在5%～6%之間。
唯品會(huì)盈利的秘訣，主要來(lái)自于唯品會(huì)對(duì)其成本的控制，唯品會(huì)的運(yùn)營(yíng)費(fèi)用占營(yíng)收的比重，長(zhǎng)期都處在16%左右，而且營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用占營(yíng)收的比重，更常年低于5%的水平。
根據(jù)拼多多最新公布第三季業(yè)績(jī)，公司透過(guò)“百億補(bǔ)貼”，讓其營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用占營(yíng)收比重達(dá)到了70.88%，而完美日記第三季營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用占營(yíng)收比重也達(dá)到62.16%。
但實(shí)際上，唯品會(huì)的危機(jī)已經(jīng)開(kāi)始慢慢出現(xiàn)：第三季度，唯品會(huì)的營(yíng)收雖然實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，但仍舊環(huán)比已經(jīng)下跌3.7%，為232億元。本質(zhì)上唯品會(huì)的消費(fèi)者都是追求高性?xún)r(jià)比的用戶(hù)，但近兩年綜合電商平臺(tái)都在瘋狂補(bǔ)貼——淘寶、拼多多、京東都號(hào)稱(chēng)百億補(bǔ)貼，爭(zhēng)做“全網(wǎng)”，唯品會(huì)的價(jià)格吸引力已經(jīng)開(kāi)始逐步下降。
盡管從唯品會(huì)的反應(yīng)來(lái)看，已經(jīng)開(kāi)始意識(shí)到光靠成本控制，而不去擴(kuò)大用戶(hù)規(guī)模的方法已經(jīng)不能奏效，也考慮適當(dāng)通過(guò)增加費(fèi)用率來(lái)吸引用戶(hù)。第三季度唯品會(huì)通過(guò)VIP大牌日、瘋搶及快搶等深度折扣頻道，推出各種各樣的促銷(xiāo)活動(dòng)來(lái)吸引流量，今年第三季，唯品會(huì)的活躍用戶(hù)同比增長(zhǎng)36%，至4340萬(wàn)。
同一時(shí)間，唯品會(huì)的運(yùn)營(yíng)費(fèi)用及營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用占營(yíng)收比重已經(jīng)開(kāi)始悄然上升，運(yùn)營(yíng)費(fèi)用占營(yíng)收比重環(huán)比增長(zhǎng)了1.04個(gè)百分點(diǎn)，營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用占營(yíng)收比重也環(huán)比增長(zhǎng)了0.6個(gè)百分點(diǎn)。更糟糕的是，唯品會(huì)的經(jīng)驗(yàn)現(xiàn)金流出現(xiàn)了急劇下降，由第二季的50.89億元，下滑76.36%至12.03億元。
另一方面，從平均訂單金額（GMV除以總訂單量）來(lái)看，唯品會(huì)平均訂單金額已經(jīng)開(kāi)始出現(xiàn)下滑，從2019年第三季的247.66元下滑到了221.39元，雖然活躍買(mǎi)家在不斷增長(zhǎng)，但在電商巨頭的擠壓之下，唯品會(huì)顯得力不從心。
遭C2M等零售新模式瘋狂擠壓
過(guò)去，唯品會(huì)主打“品牌折扣+限時(shí)特賣(mài)”，以去庫(kù)存的特賣(mài)著稱(chēng)，這種商業(yè)模式一直可以幫助品牌廠商解決庫(kù)存情況。而今年受新冠疫情影響，各個(gè)零售行業(yè)出現(xiàn)了巨大的庫(kù)存。唯品會(huì)聯(lián)合創(chuàng)始人兼CEO沈亞曾表示，疫情之后，整個(gè)行業(yè)的庫(kù)存加大，供應(yīng)商也愿意給出更好的貨品和更低的折扣，這個(gè)紅利最起碼延續(xù)到今年年底。
但唯品會(huì)并不是這條賽道上***的選手，愛(ài)庫(kù)存就是其中之一，愛(ài)庫(kù)存定位去中心化的品牌特賣(mài)平臺(tái)，通過(guò)S2B2C模式，建立去中心化的小B私域流量，上游打通品牌方的庫(kù)存API、為品牌方優(yōu)化庫(kù)存管理，下游服務(wù)分銷(xiāo)，以這種新電商模式殺入了“清庫(kù)存“這一賽道。
2018年8月，唯品會(huì)推出了代購(gòu)批發(fā)平臺(tái)——唯品倉(cāng)，旨在為廣大代購(gòu)、批發(fā)群體服務(wù)，并借助微信的社交平臺(tái)為品牌方清庫(kù)存，劍指愛(ài)庫(kù)存。
兩者的競(jìng)爭(zhēng)在今年出現(xiàn)白熱化升級(jí)，甚至出現(xiàn)了讓商家”二選一“的狀況。
唯品會(huì)在今年9月7日，將其Slogan從”全球精選，正品特賣(mài)“調(diào)整為”品牌特賣(mài)，就是超值“，凸顯其”去庫(kù)存“的戰(zhàn)略重心。雖然愛(ài)庫(kù)存走的路線是社交電商的路，但核心都是品牌商家的庫(kù)存尾貨，唯品會(huì)只能通過(guò)拉攏商家來(lái)保住這一戰(zhàn)場(chǎng)。同期，愛(ài)庫(kù)存在其官方微博公開(kāi)表示，向國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局等四家機(jī)構(gòu)提交實(shí)名舉報(bào)唯品會(huì)。
這場(chǎng)”去庫(kù)存之爭(zhēng)“孰是孰非，難以判斷。而愛(ài)庫(kù)存這樣的社交電商平臺(tái)，實(shí)際上也存在很多問(wèn)題，盡管處理庫(kù)存看似效率高一些，但也會(huì)衍生出不少問(wèn)題，如不少消費(fèi)者投訴其假貨泛濫、管理混亂等問(wèn)題。
實(shí)際上更值得關(guān)注的是，“去庫(kù)存”這樣的商業(yè)模式，或許在逐漸終結(jié)。當(dāng)你還在糾結(jié)究竟如何讓馬車(chē)跑的最快時(shí)，蒸汽機(jī)、汽車(chē)的出現(xiàn)徹底改變了整個(gè)游戲的格局。
近年來(lái)，電商興起的一股C2M風(fēng)，以及越來(lái)越深入的零售行業(yè)數(shù)字化管理，將會(huì)從根本上擠壓唯品會(huì)的生存空間。
C2M（Customer-to-Manufacuturer，客對(duì)廠）的商業(yè)模式，通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)整合消費(fèi)者的商品定制需求，然后向制造商發(fā)送生產(chǎn)訂單，中間去掉了品牌商、代理商和商場(chǎng)等中間渠道環(huán)節(jié)，使產(chǎn)品幾乎以批發(fā)價(jià)出售給消費(fèi)者。這種商業(yè)模式匯總了消費(fèi)需求，并且以整體、規(guī)律的形式將需求給制造商，可以大幅提高工廠的生產(chǎn)效率，并更好地管理存貨水平。
那么問(wèn)題來(lái)了，C2M模式采用“先銷(xiāo)后產(chǎn)”的商業(yè)模式，客戶(hù)可以先在平臺(tái)上根據(jù)需要定制產(chǎn)品，再由平臺(tái)統(tǒng)一向制造商發(fā)送訂單生產(chǎn)，這一模式勢(shì)必將大幅改善品牌的庫(kù)存水平，如果這樣，那意味著唯品會(huì)和愛(ài)庫(kù)存等未來(lái)就拿不到大量尾單，品牌廠商的特賣(mài)模式也就不存在了，這對(duì)于以特賣(mài)為生的商家將會(huì)是很大的打擊。
而且，C2M模式已經(jīng)成型，并在逐漸深化，這一點(diǎn)從各大電商平臺(tái)的布局已經(jīng)可以看出來(lái)，阿里通過(guò)淘寶特價(jià)版APP、超級(jí)工廠計(jì)劃和百億產(chǎn)區(qū)計(jì)劃，戰(zhàn)略布局了C2M，并在今年推出犀牛制造，通過(guò)銷(xiāo)售預(yù)測(cè)和柔性制造，實(shí)現(xiàn)定制服裝批量化生產(chǎn)；拼多多通過(guò)啟動(dòng)“新品牌聯(lián)盟”采用C2M打造爆款產(chǎn)品；京東在2019年上線了京喜平臺(tái)；蘇寧也在2019年正式發(fā)布蘇寧C2M生態(tài)。
C2M模式的成功，本質(zhì)上是整個(gè)零售行業(yè)的數(shù)字化管理上到一定程度上的必然。
除此之外，近年來(lái)短視頻直播、網(wǎng)紅帶貨等模式，也開(kāi)始侵蝕唯品會(huì)僅剩的市場(chǎng)份額。很巨大流量的抖音、快手都在積極構(gòu)建電商體系，以實(shí)現(xiàn)商業(yè)內(nèi)的生態(tài)閉環(huán)，不論哪一種商業(yè)形態(tài)，都將搶占止步不前的唯品會(huì)的市場(chǎng)份額。
加碼B端生意，新班子能否扭轉(zhuǎn)乾坤？
雪上加霜的是，今年以來(lái)，唯品會(huì)的高管持續(xù)動(dòng)蕩，今年8月，在唯品會(huì)工作超過(guò)9年的CFO楊東皓宣布將于11月離職，當(dāng)即引發(fā)唯品會(huì)股價(jià)大跌；今年11月，唯品會(huì)任命歡聚集團(tuán)前CTO魯鵬俊為新任CTO；而唯品會(huì)原副總裁黃紅英也離開(kāi)了唯品會(huì)。
沈亞稱(chēng)，在完成唯品會(huì)第三季度的電話會(huì)議后，楊東皓將正式退任CFO一職。對(duì)于資本市場(chǎng)而言，楊東皓的退出確實(shí)是很悲觀的，一家上市公司中，CFO的角色是非常關(guān)鍵的，CFO一職肩負(fù)了與重要投資人溝通的職責(zé)。
8月14日，高瓴資本在美國(guó)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站發(fā)布的公司2020年第二季度的美國(guó)持倉(cāng)情況顯示，其減持了持有的唯品會(huì)股份股票，合計(jì)156.77萬(wàn)股，高瓴資本向來(lái)具有“風(fēng)口挖掘機(jī)”的稱(chēng)號(hào)，而在電商領(lǐng)域，高瓴資本增持了阿里和拼多多，減持了唯品會(huì)。
楊東皓在2011年唯品會(huì)上市前加入，經(jīng)歷了公司上市、與京東騰訊聯(lián)盟、收購(gòu)杉杉集團(tuán)等重要時(shí)刻，是一個(gè)非常關(guān)鍵的領(lǐng)軍人物。在楊東皓任職期間，他的貢獻(xiàn)也很大，引入京東、騰訊投資、接入微信九宮格，在京東開(kāi)設(shè)旗艦店，為唯品會(huì)尋找流量增長(zhǎng)點(diǎn)；近兩年與快手合作，開(kāi)拓下沉市場(chǎng)；提出物流、金融、電商三駕馬車(chē)，后又回歸特賣(mài)。
在11月13日的電話會(huì)議后，楊東皓正式退任唯品會(huì)CFO一職，而楊東皓的新東家，正是另一家即將在美國(guó)上市的公司，完美日記的母公司逸仙電商。在逸仙電商在11月13日更新的招股書(shū)中，已經(jīng)可以找到楊東皓作為公司高管的資料，招股書(shū)中還顯示，逸仙電商給了楊東皓約7843.5萬(wàn)股的公司股票期權(quán)。
沈亞在11月13日的電話會(huì)議中，介紹了新上任的CFO崔大偉，10月19日，唯品會(huì)宣布任命崔大偉為公司新任CFO，資料顯示，2017年至2020年9月，崔大偉曾擔(dān)任華米科技CFO。
沈亞也在電話會(huì)議中介紹了唯品會(huì)新入職的CTO魯鵬俊，稱(chēng)魯鵬俊在大數(shù)據(jù)和互聯(lián)網(wǎng)個(gè)性化擁有豐富的經(jīng)驗(yàn)，將持續(xù)優(yōu)化不同客戶(hù)的個(gè)性化體驗(yàn)，并同時(shí)幫助供應(yīng)商管理好庫(kù)存水平。
看來(lái)唯品會(huì)也看上了面向服裝產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)業(yè)化之路。
這樣的新團(tuán)隊(duì)能否帶領(lǐng)唯品會(huì)更上一層樓，還需要更多的業(yè)績(jī)來(lái)檢驗(yàn)，但目前留給唯品會(huì)去磨合其商業(yè)模式、管理方式等問(wèn)題的時(shí)間并不多了。上海YKK拉鏈，南京YKK樹(shù)脂拉鏈,，YCC拉鏈。
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